home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Cream of the Crop 1 / Cream of the Crop 1.iso / BUSINESS / SBA62.ARJ / FSBA.EXE / F233.SBE < prev    next >
Text File  |  1992-04-30  |  4KB  |  69 lines
  1. @046 CHAP ZZ
  2.            ┌───────────────────────────────────────────────┐
  3.            │         PERSONAL SERVICE CORPORATIONS         │
  4.            │  AND QUALIFIED PERSONAL SERVICE CORPORATIONS  │
  5.            └───────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.     "The words of such an act as the income tax merely dance before
  8.      my eyes in a meaningless procession:  cross-reference to cross-
  9.      reference, exception upon exception--couched in abstract terms
  10.      that offer no handle to seize hold of--leave in my mind only a
  11.      confused sense of some vitally important, but successfully con-
  12.      cealed, purport, which it is my duty to extract,  but which is
  13.      within my power, if at all,  only after the most inordinate ex-
  14.      penditure of time.   I know that these monsters are the result
  15.      of fabulous industry and ingenuity,  plugging up this hole and
  16.      casting that net against all possible evasion;  yet at times I
  17.      cannot help recalling a saying of WIlliam James' about certain
  18.      pasages of Hegel:  that they were no doubt written with a pas-
  19.      sion of rationality but that one cannot help wondering whether
  20.      to the reader  they have any significance  save that the words
  21.      are strung together with syntactical correctness...."
  22.  
  23.      --Judge Learned Hand, referring to the 1939 Internal Revenue
  24.        Code, a statute which was almost childlike in its simplicity
  25.        when compared to our current tax law.
  26.  
  27.  
  28. A "personal service corporation" under today's tax laws is a regular
  29. corporation that is principally engaged in providing personal services,
  30. where more than 10% of the stock of is owned by its employees.  Unlike
  31. other C corporations, such a corporation is fully subject to the
  32. limitations on passive activity losses, in much the same way as an
  33. individual.
  34.  
  35. A second, and somewhat similar definition of a "personal service
  36. corporation" is provided for purposes of determining whether a C
  37. corporation will be allowed to use a fiscal year end for tax purposes.
  38. A corporation that is considered to be a "personal service corporation"
  39. under this second definition will not be allowed (generally) to elect a
  40. fiscal tax year (unless it already did so by filing Form 8716 before
  41. August 26, 1988).  Being categorized as "personal service corporations"
  42. under either of these two definitions will almost always prove to be a
  43. disadvantage for tax purposes, rather than an advantage.
  44.  
  45. Yet another very similar, but not identical, tax concept is that of
  46. the "qualified personal service corporation."  (A corporation may fall
  47. under either none, one, two or all three of these 3 definitions of
  48. "personal service corporations" and "qualified personal service cor-
  49. porations.")  A "QUALIFIED personal service corporation" is one that
  50. performs services (which are substantially all of its activities) in
  51. the fields of health, law, engineering, architecture, accounting,
  52. actuarial sciences, performing arts or consulting, where substantially
  53. all of its stock is owned by the employees or retired employees (or by
  54. the estates of such persons).
  55.  
  56. There is a major disadvantage if your corporation is considered to
  57. be a "qualified personal service corporation" -- It is not permitted to
  58. benefit from the lower graduated tax rates available to other C corpor-
  59. ations.  Instead, all of its income is subject to tax at the maximum
  60. federal corporate tax rate, currently 34%.  On the other hand, even if
  61. such a corporation has average annual gross receipts of more than $5
  62. million for the past three years, it will be allowed to use the cash
  63. method of accounting (which can be advantageous), rather than being
  64. required to use accrual method accounting for tax purposes.  Thus, it
  65. can sometimes be a two-edged sword if your C corporation is categorized
  66. as a "qualified personal service corporation," at least for a large
  67. firm.
  68.  
  69.